En 1931, à Shanghai, quatre ans après les massacres perpétrés par le Kuomintang, Xue, un photographe franco-chinois, se met au service de la police de la Concession française. Impliqué dans un meurtre, il se retrouve au coeur d'une série d'événements dangereux et croise la route d'une femme enrôlée par un groupuscule révolutionnaire pour espionner l'ennemi.